超级赢家：卖矿机年收入百亿，比特大陆将在香港上市

你可能知道卖矿机赚钱，但你不这么认为。

比特曼（bitman）今晚向港交所递交招股书，准备在香港资本市场上市。全球最大的加密货币矿工——拥有 74.5% 的全球市场份额——已经向外界展示了其惊人的盈利能力。

比特大陆成立于2013年10月，联合创始人及控股股东为中国籍詹克团、吴忌寒。短短五年时间，比特大陆已成为中国第二大无晶圆芯片设计公司和2017年收入全球前十的无晶圆芯片设计公司，专注于加密货币挖矿和人工智能ASIC的设计芯片。

招股书显示，2015年比特大陆营收1.37亿美元，净利润0.48亿； 2017年营收增至25.17亿美元，净利润7亿美元； 2018年上半年营收28.45亿美元，净利润7.4亿美元。调整后的净利润在 2017 年和 2018 年上半年均高达 9.5 亿美元。

以此推算，比特大陆每年的利润可以达到100亿人民币以上，这在充满财富奇迹的科技行业也是非常惊人的。今年上半年，比特大陆调整后资产收益率达到31.4%，调整后净资产收益率高达58.9%。

比特大陆的收入主要来自矿机的销售。 2015-2016年，自营挖矿收入仍占20%左右。部分收入占比大幅下降，目前矿机销售收入占比已超过90%。

比特大陆的蚂蚁矿机在 2016 年售出 26 万台，2017 年飙升至 162 万台，其中 110 万台是比特币或比特币现金矿机。去年矿机平均售价也大幅上涨73.6%，去年每台矿机平均售价达到1333美元。

比特大陆客户数量从2015年的近6000家增加到2017年的46000多家，2018年上半年进一步飙升至80000多家。比特大陆海外市场收入占比超过50%。

这只财富独角兽的联合创始人是年轻的詹克团和吴忌寒。其中，詹克团持股36%，为第一大股东香港富比特，吴忌寒持股20.25%，为第二大股东。其他四位创始人赵兆峰、葛月生、胡奕硕、宋文宝分别持有6.26%、4.18%、4.18%、0.72%。

吴忌寒

许多知名的私募股权公司都是比特大陆的投资者。红杉旗下基金持股3.14%，灵石投资庞基陈赫伯特持股1.17%，李开复创新工场持股1.13%，私募基金深红持股是 1.03%。

比特大陆采用同股不同权的AB股机制，B股代表10倍表决权。詹克团持有约40亿股B股，吴忌寒持有约22.4亿股B股。

三位中国互联网知名人士担任比特大陆董事会独立非执行董事，包括前去哪儿总裁孙汉辉、北极光创投邓峰、搜狗王小川。其中，孙汉辉任审计委员会主席，邓峰任提名委员会主席香港富比特，王小川任公司治理委员会主席。

超级冠军

比特大陆销售矿机的收入很大一部分是由客户以加密货币支付的：2017年加密货币收入为8.5亿美元，上半年获得7.5亿美元加密货币今年。截至今年 6 月 30 日，比特大陆的加密货币总余额为 8.8 亿美元，占其总资产的 28%。

加密货币在 2017 年经历了大幅反弹，但在今年上半年再次下跌。例如，比特币的价格在 2015 年底为 428 美元，2016 年底为 960 美元，2017 年底涨至 14166 美元，2018 年 6 月底跌至 6381 美元。

然而，值得注意的是，Bitmain 手头上的各种加密货币都是按成本记录的，而不是市场价值。此外，比特大陆只确认加密货币的资产减值，不确认出售前的升值。今年上半年，由于加密货币市场整体低迷，比特大陆确认了 1 亿美元的减值损失。

由于去年市场火爆，比特大陆大量下单芯片，但今年上半年加密货币市场冷清，库存增至10亿美元，预收货款减少6亿美元。 3.9 亿美元的存货减值准备

目前比特大陆持有现金及现金等价物3.4亿美元。

尽管当前加密货币市场波动很大，但研究机构仍对该市场的增长非常乐观。去年全球矿机市场规模达到30亿美元，预计2022年将达到171亿美元，年复合增长率为41.3%。对机器的需求增长。

作为全球最大的矿机公司，比特大陆可能是这个快速增长的市场的最大受益者。

比特大陆之所以选择在香港上市，是因为香港市场对AB股结构的政策放开。

比特大陆在香港上市也将有助于吸引全球投资者。目前，香港资本市场对上市科技公司比较感兴趣，但此前上市的科技公司大多不盈利，比特大陆的巨额利润可能会让它们更受追捧。