币圈年化超10%理财隐藏系统性风险

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编辑| 文道

受传统银行和互联网P2P金融平台发行的投资理财产品的启发，数字资产理财成为币圈平台的基础服务，推出方包括各大交易所、钱包服务商甚至项目方。

简单来说，就是投资者以手中的数字资产作为本金，投资一种金融产品，到期后赚取利息。 蜂巢财经梳理了目前币圈主流交易平台和钱包的理财产品，发现它们的年化收益率在6%到10%之间，普遍高于目前传统理财的目标。

从存币赚钱和币币生币的角度来看，币币理财似乎是一种比持币待涨更省钱的投资方式。 一个值得深思的问题是气息从何而来？ 这关系到各类理财产品推出方的收入来源。

早在2013年开始，理财机构的盈利方式也从1.0版的实体套利，演变为如今的P2P借贷、量化交易、Staking挖矿等多种模式。 然而，大多数存款和生息服务或理财产品都由中央机构管理。 除了资产不透明的问题，资产被盗、市场波动大、发起方资金链的健康等都隐藏着不确定性。 任何一个环节出现问题都会直接威胁到用户的资产。

可以说，币圈金融产品也存在系统性风险。 “如果收益率超过6%，就是一个问号，如果超过8%，就很危险，如果超过10%，就得做好损失本金的准备。” 风险提示对不受监管的货币市场也有警示作用。

排水高产

在币圈众多的理财产品平台中，称霸流量入口的交易所一直都充满着竞争力。 “X币宝”也成为各大交易所纷纷上线的产品。

近一个月来，包括Hanbitco、ZB、LBank在内的多家数字资产交易所推出了新一期的存款理财业务，年化收益普遍超过10%。

5月30日，ZB（中币）QC御笔理财产品上线不到半个月usdt持币生息，吸引了5623人参与。 这是一款类似余额宝的理财产品，按日计息，支持随时提现。

“高龄”是该产品获得客户的方式。 目前QC御笔理财产品年化收益率为14.5%，QC（QuickCash）是基于量子链智能合约发行的稳定币，价值与人民币1:1锚定。 理论上，它的单价始终稳定在1元。

ZB交易所御币理财页面

有多年炒币经验的投资人于建业发现，这样一款价格锚定人民币的币本位理财系统14%的年化收益，远高于同等条件下支付宝的余额宝。逻辑。 年化回报率仅在 1.5% 至 1.7% 之间。”

不仅有稳定币。 6月3日，LBank发布“持币生息”最新公告。 公告显示，6月8日起，本站用户可参与BTC、USDT持币生息活动，理财无锁仓要求。 单个用户最低参与金额为100USDT或0.01BTC，约合人民币700元。 LBank也给出了10%的高年化收益预期。 与ZB平台对理财额度没有限制不同，LBank设定了1000万USDT的总理财额度。

今年6月，号称“韩国数字资产交易平台”的Hanbitco也推出了新一期的存款理财产品。 其中，BTC、XRP、EOS的年利率为6%，虽然上述年化收益率不如LBank和ZB，但仍远高于传统理财产品的收益率金融平台。

除了交易所，钱包服务商也是币圈推出理财产品的主要阵地。 此前，包括比特派、Kcash在内的钱包服务商都推出了针对不同数字资产的理财产品，年化收益率普遍在10%至20%之间。

钱包和交易所是币圈用户密不可分的工具，也是币圈流量的主要入口。 此外，项目方发行的“锁仓计划、分红返还”等另一种理财方式，更像是项目方维持投资者粘性、不断吸引投资者购买的做法。 锁定理财计划通常具有较高的年化回报。

但近年来，随着贝尔链、ZXC友链等问题项目的爆发，此类自产自销币的“锁仓分红”玩法逐渐失去了主流用户的竞争力和信任度。在币圈。

兴趣从何而来？

从近期交易所和钱包推出的理财产品来看，高年化收益已经成为当前币圈理财的趋势。 一个问题是，对此类产品本身的兴趣从何而来？ 这与发射方的盈利模式有关。

目前，币圈金融产品推出平台主要依靠交易业务、借贷生息、现货及衍生品量化交易、质押挖矿等方式支付用户利息。

据熟悉该生态的从业者介绍，Staking收益主要来自智能代理投资、节点收益等PoS挖矿收益； 除了交易平台每天的手续费收入外，理财、币币理财等业务就像是传统的银行贷款。 通过出借各种货币获取利息而获利； 量化交易是钱包等机构平台的业务，推出理财产品吸纳存款，由专业的量化团队在二级市场现货或衍生品中获利，然后给用户支付利息。 “量化交易能否盈利，很大程度上取决于交易团队的实力，比如Cobo钱包就有专门做量化交易的团队。”

目前提供理财服务的钱包更安全，更主流的盈利方式是作为一些区块链网络节点，提供Staking挖矿入口。 用户参与后，将定期分享钱包节点的部分收益。

“Staking”一词来源于权益证明（PoS）中的Stake一词，是指组织或个人通过参与PoS代币投票、验证区块等活动，根据自身权益获得收益的行为。 简单理解类似于“用币挖币”。

据Staking Rewards网站统计，截至6月3日，共有超过109个数字资产开放质押，总市值168亿美元，币本位平均年化收益为约 15.25%。

当前Staking市场币种标准平均年化收益达到15%

交易所提供的高年化理财收益主要依靠借贷，其业务逻辑类似于传统银行和互联网的P2P借贷业务。 如今，ZB、Gate.io等交易平台已经推出了此类服务。 该平台充当中间人，为需要杠杆交易的用户桥接有闲置币的用户。 甲方收取借款人利息，平台收取一定的手续费。

事实上，数字资产管理作为一种金融衍生品，在币圈的历史由来已久。 最早的可以追溯到2013年。

币圈大V李笑来曾经经营过这样的业务。 他担保的比特币银行“比特莎”率先推出理财产品。 2014年，火币网还推出了余额宝返息业务。 几乎与此同时，主打数字资产管理的比特币存钱罐也风靡一时。

当时，比特币存钱罐运营商的盈利模式是“搬砖套利”。 团队利用比特币在不同交易所之间的价差，低买高卖赚取差价。

当比特币形成全球市场后，流动性和价格透明度会相应增加，交易所之间的价差也会越来越小。 “搬砖”会逐渐赚不到“利润”，这种盈利模式将不复存在。 . 随着币圈经济模式的多元化发展，融资融券、量化交易、质押挖矿成为一些大型运营机构的主流盈利方式。

如今，以数字资产为投资标的的金融产品已经成为各大交易所和钱包服务商面向C端用户的基础业务。 但无论是量化交易、质押挖矿还是融资融券，币市在高波动行情中的特点也成为影响理财产品预期年化收益的重要因素。

系统性风险隐雷导火索

按理说，理财的目的就是管理财务，以实现财务的保值增值。 然而，这些年来，币圈理财产品在走向创新和多元化的同时，也因市场不成熟、缺乏监管、经营主体管理不善等问题usdt持币生息，给投资者带来资金损失甚至血本无归。 ，甚至主动邪恶。

今年2月，数字资产交易所FCoin自爆高位亏损，引发大规模挤兑。 在维权者中，有一群投资者将钱放在平台上进行理财。

在FCoin暴雷当日，另一家数字货币金融服务平台ExinOne也出现了暂停充提的连锁反应。 该平台运营一款名为“余额宝”的数字货币理财产品。 公告称，之所以暂停充提，是因为平台币币宝的部分数字资产也存放在FCoin的理财账户中。

此前，FCoin已推出多款理财产品，提供USDT、BTC、ETH、EOS、BCH等币种的理财服务。 大多数货币的年化收益率在2%到6%之间。 值得一提的是，FCoin曾在公告中表示，其理财产品主要通过量化交易盈利。 也就是说，交易平台也会参与二级市场，与其他用户进行博弈，成为“既是运动员又是裁判”的典型。

质押挖矿不是一种不亏本的赚钱方式。 据蜂巢财经今年4月统计，当时Staking生态中排名前十的项目中，只有XTZ实现了金本位的盈利，其他项目的亏损率在40%到60%之间。

提供融资融券的交易所，并没有外界想象的那么资金充裕。 今年3月12日，比特币崩盘，币价从最高的7980美元跌至5555美元。 一天后，比特币价格低至 3,800 美元。 当时，许多提供借贷服务的交易平台的储备金也出现了断崖式下跌。 随着资金的出走，币圈的借贷需求直线下降。

除了市场最大的不确定性，团队正规性和资产安全性也是理财产品高收益背后的隐患。

在现实的法币世界中，理财产品多由银行、保险公司、证券公司、基金公司等注册持牌金融机构推出，受中国人民银行、中国银保监会监管，中国证监会、地方金融管理部门。 即便如此，理财平台和信托产品、e租宝诈骗、各类网贷平台跑路等暴雷新闻仍时有发生。 更何况是在监管之外的币圈。

无论是交易所、项目方、钱包服务商、矿池还是量化团队，都可以根据自己的商业模式和特点，推出存币生息、挖币游戏，而这些发行方是在监管真空的环境中，风险不言而喻。

“如果收益率超过6%，就是一个问号，如果超过8%，就很危险了，如果超过10%，你就要做好损失所有本金的准备。” P2P金融平台的警示，在今天的币圈同样适用。 高收益的背后是绝对的高风险。

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